天相機械裝備及金屬材料每日資訊（29日）
|
| (發布日期：2008-2-29 13:17:31) 來源：天相投資 |
![]() |
| |
鋼鐵及有色金屬行業
最新報告：《(600569)：產能擴張和產品優化確保業績增長》
摘要：安陽鋼鐵(600569)今日公布年報，2007年公司實現營業收入256.7億元，凈利潤10.9億元，分別同比增長51.7%和76.9%，攤薄每股收益0.54元，高出我們的預測0.48元，分配方案是每10股派現1.00元(含稅)。
公司業績增長的原因是07年鋼材產品的價漲量升，而利潤增長高于收入增長主要是因為投資國有設備抵免所得稅和資產減值損失減少合計約1.6億元，這也是公司業績超出我們預期的主要原因，剔除該部分影響，公司的每股收益為0.46元。
產能擴張和產品結構優化將保證公司發展。公司07年7月投產的400萬噸熱連軋板材，目前運行順利，預計08年能產300萬噸左右，全年總產量可達850萬噸，2010年后公司將躋身千萬噸級鋼鐵企業；產品結構繼續優化，09年后板材產品的比例將提高到70%左右，努力成為區域性的板材基地，都將保證公司未來的快速成長。
以現有股本計算，預測公司08、09年的EPS分別為0.84、1.02元，考慮到收購集團資產08年基本能夠完成，且該部分資產對08年公司業績貢獻為0.04元/股，整體上市完成后公司的EPS分別為0.80、0.96元，按0.84元的每股收益計算，公司08年的動態PE只有14倍不到，維持“增持”評級。
機械與電力設備行業
(002123)：關于享受所得稅稅收優惠的公告
根據最近下發的《關于發布2007年度國家規劃布局內重點軟件企業名單的通知》，公司被認定為2007年度國家規劃布局內重點軟件企業，通知規定搣國家規劃布局內的重點軟件企業2007年未享受免稅優惠的，減按10%的稅率征收企業所得稅攠。
點評：由于07年度公司所得稅稅率按15%計提，公司07年度業績快報顯示公司營業總收入為3.67億元，歸屬母公司凈利潤8224萬元，07年EPS為1.29元。上述調整將對公司07年度的業績產生積極影響，公司凈利潤將比業績快報披露數額增加，預計07年EPS將超過1.31元。
公司07年主營產品需求旺盛， SVC(高壓動態無功補償裝置)產品符合國家節能降耗政策，而MABZ(智能瓦斯排放器)產品則符合煤礦安全要求不斷提高的行業政策背景，市場前景看好。公司募集資金投資的2個項目——SVC產業升級項目和大型煤礦瓦斯安全監控與排放自動化成套系統(RGM)產業化項目進展順利，2個項目的建設期均為兩年，2009年投產，2011年達產，項目達產后將新增年產200套SVC和50套RGM設備的生產能力，產能分別增長377.4%、41.7%，將為公司經營業績的快速增長奠定堅實基礎。暫維持公司08年-09年每股收益1.86元和2.82元，維持“買入”評級。
(002122)：07 年每股收益2.02 元，業績超預期
公司發布07年業績快報：07年公司實現營業總收入 13.37億元，同比增長32.66%；實現營業利潤3.04億元，同比增長33.06%；實現凈利潤2.58億元，同比增長36.43%，實現每股收益2.02元，超出我們此前1.96元的預測。
點評：公司業績呈現穩步增長的主要原因是：公司是軸承行業的龍頭企業，主導產品短圓柱滾子軸承和鐵路貨車軸承市場占有率近年來一直處于行業第一位，是公司的利潤的主要來源。并且公司一直致力于產品結構的調整，拓展新的市場，具有較強的低成本外延式擴張能力，在火車、船舶、汽車、工程機械、冶金礦山等多個下游子行業高速發展階段，公司的長遠發展值得期待。未來業績增長的主要看點是：(1)傳統的產品(通用軸承和鐵路軸承)將持續保持優勢；(2)募集項目定位高端，盈利空間巨大。其中，風電軸承項目受益于風電產業的蓬勃發展，將成為公司未來業績增長的最大看點；(3)增資齊重，08年齊重將并入公司報表，公司將受益于機床的快速發展，尤其是大重型機床市場前景廣闊。繼續維持對公司“增持”的投資評級，08年、09年EPS分別為3.72元和5.07元。
(600416)：簽訂3.4 億元風電機組供貨合同
公司今日公告稱，合營公司(持股51%)湖南湘電風能有限公司與福建投資開發總公司簽訂了福清嘉儒風電場風電機組及其附屬設備采購合同，其中風力發電整機設備共24臺，合同總額約為3.4億元，定于2009年3月全部交貨完畢。
點評：我們認為，公司自06年起確定以推進風電產業化為未來重點業務以來，憑借深厚的電機技術底蘊及國內領先的電氣成套設備制造經驗，已在風力發電機、風電整機領域取得了重大突破。公司風力發電機生產廠房預計08上半年建成投產，風電業務已進入提速發展階段。截至目前，公司已累計簽訂約90套2MW永磁直驅風機。預計在我國未來幾年年均新增風電裝機量高達600萬千瓦以上的大好形勢下，公司著力打造的風電業務即將進入收獲時期。
在當前國內風機制造環境下，風機產量規模及上游關鍵零部件的國產化率是決定風機廠商盈利能力的關鍵因素。正如公司指出此次風機關鍵零部件的采購價格仍未確定，目前無法給出具體的利潤額。
針對此類問題，公司已聯手美國Timken擬設立風電主軸承合資公司，以解決目前國內風電整機廠商共同面臨的關鍵零部件瓶頸問題，逐步提高風電業務的實際盈利能力。
我們暫維持對公司07～09年EPS分別為0.31元、0.74元、1.11元的盈利預測，對應的動態市盈率分別為82、34、23倍，考慮到公司未來風電業務良好的成長性，維持對公司的“增持”投資評級。
(001696)：2007 年業績基本符合預期
2007年公司實現營業收入307，589.76萬元，比上年同期增長了65.01%；營業利潤28，126.41萬元，比上年同期增長104.14 %；歸屬于母公司所有者的凈利潤22，656.17萬元，比上年同期增長90.69%。攤薄后
EPS0.49元，與我們前期預測的0.475元基本一致。
點評：公司營業收入和凈利潤大幅增長的主要原因是：2007年，公司通過非公開發行股票獲得了重慶宗申通用動力機械有限公司75%的權益。司主營摩托車發動機、通用動力機械生產和銷售。2007年公司銷售發動機288萬臺，同比增長29%；銷售通用動力機械產品130萬臺，同比增長25%。公司未來的主要看點是通機出口業務：通機產品銷往歐洲、美洲等發達國家，在全國同行業中產銷量排名第一。
2007年非公開發行募集資金項目建成后，公司將擁有500萬臺通機產能。我們看好公司通機產品國際競爭力。公司產品成本中金屬鋁占比超過40%，2008年初金屬鋁價格回調有利于公司提升盈利能。由于2007年發動機銷售增長超出預期，我們上調公司08年、09年盈利預測，08年EPS從0.67元上調到0.70元，09年EPS從0.73元上調到0.82元，維持“增持”評級。
|
版權聲明：
凡本網注明來源為“中國電氣自動化網”的，版權均屬于中國電氣自動化網，轉載請注明“來源：中國電氣自動化網”。違反上述聲明者，本網將追究其相關法律責任。本網轉載自其它媒體的信息，不代表本網觀點和對其真實性負責，轉載均有出處,本網對轉載文章不存在侵權等法問題。 |
|
|
|
|
|
中國電子商務服務聯盟成員單位 瓊ICP備